1月24日，被坑奔驰央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

腾挪出来的银行信贷规模，马涨则可用于满足企业和居民的其他资金需求。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，赢麻就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

被坑奔驰（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。尽管近几个月来，马涨美国通胀下行比市场预期稍慢，马涨但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。随着准备金率的下调，赢麻银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，赢麻有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

但年初央行将两步并成一步，被坑奔驰且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。总量上，马涨积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，马涨稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，赢麻共同适度发力。

被坑奔驰五是资本市场信心提振亟需流动性支持。从1月份社融增量数据来看，马涨在企业信贷保持较高规模、马涨居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

据预测，赢麻2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，被坑奔驰尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，马涨同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，马涨货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。但年初央行将两步并成一步，赢麻且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。